合资理财公司增至5家，已展业的4家打法各有特色

　　在中国金融高水平对外开放背景下，6月8日，农业银行发布公告称，国家金融监督管理总局已批准农银理财与法国巴黎资产管理控股公司合资筹建的法巴农银理财有限责任公司（以下简称“法巴农银理财”）开业。农业银行在公告中表示，下一步，该行将推动农银理财严格按照法律法规和监管要求履行有关程序，促使法巴农银理财尽快开业运营。

　　法巴农银理财由法国巴黎资产管理控股公司出资比例为51%，农银理财有限责任公司出资比例为49%。

　　目前，合资理财公司增至5家，均为国有大行理财子公司与外资资管公司合资设立，其余4家包括贝莱德建信理财、高盛工银理财、汇华理财、施罗德交银理财。

　　2020年9月，汇华理财成为首家获批开业的合资理财公司；2021年5月，贝莱德建信理财获批开业；2022年1月，施罗德交银理财获批开业；2022年6月，高盛工银理财获批开业。

　　据Wind数据不完全统计，汇华理财共发行了269只产品，194只在存续期内；施罗德交银理财发行了48只产品，41只在存续期内；贝莱德建信理财发行了39只产品，34只在存续期内；高盛工银理财发行了2只产品。

　　截至2022年末，汇华理财、贝莱德建信理财、施罗德交银理财、高盛工银理财管理规模分别为509.67亿元、67.4亿元、180.82亿元、1.51亿元。

　　总体上看，合资理财公司主打固收类产品，规模占比超九成。具体对比看，四家合资理财公司产品各有特色，其中汇华理财、施罗德交银理财的固收类资产占比较高，贝莱德建信理财、高盛工银理财则努力开拓权益类投资。

　　汇华理财的产品体系体现出“固收类为主，混合类为辅”的风格，已形成汇理、汇嘉、汇裕、汇诚、汇华纯债、汇泽六大产品系列。2022年汇华理财管理规模从800亿元缩水到509亿元，截至2022年末，固收类产品余额占比97.7%，混合类产品余额占比2.3%。

　　贝莱德建信理财成立两周年，已经设计开发了贝盈、贝裕、贝安心和贝远等多个系列产品，涵盖了权益、固收、多资产（养老）和QDII等产品类别，推出合资理财公司首只权益类产品，发行10年期养老理财试点产品，推出固收系列产品，发行美元存款产品。2022年末，贝莱德建信管理规模为67.4亿元，目前已经突破百亿。贝莱德建信理财较注重权益类资产投资，截至2022年，权益类资产投资比例达27.63%。值得注意的是，贝莱德建信在不断丰富产品类型和投资风格。2023年，新增了可转债，推出了美元存款产品。

　　施罗德交银理财已有得润、得源两大固收类产品系列，得恒、得添两大混合类产品系列以及得鸿权益类产品系列。2022年末的管理规模为180.82亿元。其中固收类产品余额占比98.8%，混合类产品占比1.2%。

　　高盛工银理财截止2022年末的管理规模为1.51亿元，权益类资产占比93.97%，固收类资产占比6.03%。

　　当下，中国金融业高水平对外开放正受到高度关注，合资理财、外商合资（独资）基金，都提升了中国金融市场的开放程度。对于中国金融市场而言，能够借助海外资管的投研经验、产品架构以及风控理念，不断完善行业生态；对于外资而言，获得了中国巨大的资管市场。

　　自2020年， *** 宣布取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可以剧照法律法规、 *** 有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请，共有8家外商独资公募相继成立。2023年以来，外商独资公募机构获批的速度明显加快，已有四家获批。

　　相比国内银行理财子而言，合资理财公司在经营管理层面上会有更大的自由度，同时外资股东的加入也会使其整体的经营和管理风格受到影响。

　　第五家合资理财法巴农银理财开业获批，业内人士认为这正是我国积极推进金融领域对外开放、取消外资股比限制、明显降低外资准入数量型门槛的具体体现。

　　此前，高盛工银理财首席执行官王旭阳表示，资管新规的进一步落地，为资管行业创造了非常良性的发展环境，中国资管市场将快速扩容。同时，资本市场进一步发展，储蓄逐步向投资转化的过程也是一个必然的趋势。

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